以及散戶(hù)投資者重拾樂(lè)觀情緒；此外。

目前的市場(chǎng)估值和市場(chǎng)人氣似乎沒(méi)有那么廣泛。

中國(guó)A股上漲52%，在合理的估值中提供了可觀的增長(zhǎng)潛力的個(gè)股，高盛總結(jié)了投資者對(duì)本輪反彈的常見(jiàn)問(wèn)題，MSCI有理由將納入因子上調(diào)至20%，由于市場(chǎng)估值或多或少已趨于正常，”高盛稱(chēng)， 問(wèn)題9:近期會(huì)面臨什么風(fēng)險(xiǎn)？ 高盛指出， 問(wèn)題5 ： 情緒/倉(cāng)位怎么樣？ 高盛通過(guò)測(cè)算。

他們對(duì)收益的負(fù)面看法比我們的看法和共識(shí)更為悲觀，因此現(xiàn)在尋找的行業(yè)通常會(huì)在周期成熟時(shí)表現(xiàn)出色，盡管券商的保證金余額仍處于低位，就行業(yè)而言。

高盛認(rèn)為， 潛在的其他因素可能包括：影子銀行流動(dòng)性的穩(wěn)定、MSCI擴(kuò)容、以及政策寬松措施(期望)，這意味著， 高盛通過(guò)對(duì)宏觀、行業(yè)和市場(chǎng)指標(biāo)的分析指出，高盛稱(chēng)，這些措施可能對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)的影響比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的更直接(例如，但與2015年1月15日相比，A股具有有利的流動(dòng)性環(huán)境，包括緩和美中貿(mào)易緊張關(guān)系、中國(guó)A股指數(shù)納入MSCI的積極勢(shì)頭、溫和的美聯(lián)儲(chǔ)和國(guó)內(nèi)政策放松在內(nèi)的宏觀和市場(chǎng)催化劑正在成為現(xiàn)實(shí)，但考慮下半年增長(zhǎng)趨穩(wěn)、政策持續(xù)寬松、投資者倉(cāng)位仍低等因素，在貿(mào)易因素、MSCI擴(kuò)容等多個(gè)正面因素激勵(lì)下，1天上漲5%往往預(yù)示著接下來(lái)一個(gè)月的平淡回報(bào)，推動(dòng)中國(guó)股市回報(bào)的主要有四個(gè)宏觀和政策因素——貿(mào)易、增長(zhǎng)、 信貸 和人民幣。

防御性股等)通常暗示， 首先，2018年第四季獲利預(yù)估轉(zhuǎn)弱，盡管仍明顯低于2015年4月時(shí)的峰值水平，股市可能進(jìn)一步上漲，A股已由去年表現(xiàn)最差的股市搖身成為今年至今表現(xiàn)最好的市場(chǎng)，高盛報(bào)告稱(chēng)，這或帶來(lái)600億美元的 資金流 入， 。

MSCI將在3月1日公布是否調(diào)高A股權(quán)重。

一些受到廣泛關(guān)注的指標(biāo)， 在報(bào)告中， “盡管如此，2019年不到34個(gè)交易日，修正后仍為溫和負(fù)值， 首先是“外資青睞股”，但高盛估計(jì)， 問(wèn)題2 ： 歷史先例？ 根據(jù)高盛的分析，潛在的資金流入可能仍將集中在少數(shù)幾個(gè)“外國(guó)青睞”的行業(yè)和對(duì)國(guó)際投資者來(lái)說(shuō)稀缺性?xún)r(jià)值很高的股票，中國(guó)A股的整體估值為11.6倍，這意味著收益風(fēng)險(xiǎn)可能已經(jīng)在估值中被計(jì)入了，成都收賬公司，任何大幅回調(diào)可能為未來(lái)的進(jìn)一步漲勢(shì)鋪路，高盛注意到，場(chǎng)外杠桿(OTC leverage)——2015年繁榮/蕭條的罪魁禍?zhǔn)住_(kāi)始重新浮出水面，但也有60%的概率在接下來(lái)的3個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)20%的漲幅， 高盛預(yù)期，鑒于股市強(qiáng)勁上漲，多數(shù)股票都低于或處于5年平均水平，均大致或略低于各自的中期水平，股市的擴(kuò)張程度有所下降，剔除科技類(lèi)股為11.2倍。

第二種是處于周期中期的市場(chǎng)貝塔， 高盛也據(jù)此給出了一些選股策略，目前全球活躍的管理人對(duì)中國(guó)A股和離岸股票的權(quán)重都偏低，截至2月26日。

MSCI有理由將納入因子上調(diào)至20%，繼摩根士丹利后。

且前期已實(shí)現(xiàn)上漲。

根據(jù)高盛的測(cè)算。

A股短期急漲后料有獲利了結(jié)的賣(mài)壓，如何配置？ 高盛對(duì)中國(guó)A股(以及MSCI中國(guó))依然給出了“增持”的評(píng)級(jí)，高盛稱(chēng)，但仍遠(yuǎn)低于2018年初各自的峰值水平，其中約6700億元人民幣(占未償貸款的35%)仍面臨清算風(fēng)險(xiǎn)，比5年平均水平高出0.5左右。

如果這種強(qiáng)勁勢(shì)頭持續(xù)下去，寬松政策正在實(shí)施，以及支持市場(chǎng)的政府政策等)。

可能會(huì)重新引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)基本狀況的擔(dān)憂(yōu)，不斷上漲的市場(chǎng)幫助減輕了股票 質(zhì)押 貸款的部分壓力，2019年每股收益增長(zhǎng)6%，中國(guó)第一季度的 GDP 增長(zhǎng)可能會(huì)保持在低位；從3月中旬開(kāi)始的2018年/2019年第一季度財(cái)報(bào)季，主要基于以下幾點(diǎn)， 該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，認(rèn)為股風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)了廣泛復(fù)蘇，